转自安邦：
在5月宏观经济数据公布后，人民银行于14日下午宣布从6月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。按照5月末的存款余额计，此次上调存款准备金率将冻结逾3800亿的资金。在我们看来，如果此次上调存款准备金率是因为近期外汇占款依旧处于高位，倒也无可厚非。但是，如果是用提准来替代普遍预期的加息，则弊大于利。首先，负利率和投资过热需要加息才可抑制，提准并无太大功效。其次，在存款准备金率已处于高位之时，提准在边际上的负作用大于加息，将加剧中小企业融资难的问题。 还需注意的是，此次提准紧随股市收市后宣布。从中期看，由于继续提准是没有悬念的事，因此市场可能已提前消化了一部分。但从短期看，此次宣布提准的时点有些意外，因此仍然可能会给15日的市场带来震动。此外，我们认为，现在的形势下货币政策应该以价格型为主，而数量紧缩的力度可以略有调整。总之，提准之后，6月加息的可能性依然存在。提准和加息之间不应相互替代，否则货币政策工具的选择是不明智的。央行顾问李稻葵14日也表示，中国应当考虑提高存款利率，防止负利率对物价的“二轮打击”。 太忙了，每天想好的计划总是被打乱。
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